La structure de vagues du graphique quatre heures de EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique inférieur) qui a débuté en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective complète en A-B-C, qui pourrait être terminée. Toutefois, les développements récents liés à la Fed et à sa politique ont de nouveau influencé la structure de vagues actuelle. Je rappelle que le contexte d’actualité et la structure de vagues sont souvent en conflit, ce qui impose des ajustements.
La structure de vagues peut désormais, une fois encore, évoluer vers une figure plus complexe. La vague C a pris une forme en trois vagues, tandis que la vague suivante est identifiée comme la vague D. L’ensemble du segment de tendance ayant commencé le 27 janvier peut désormais prendre la forme d’une structure corrective en cinq vagues A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la vague D est achevée, et le 21 août, EUR/USD est entré dans la phase de formation de la vague E, dont le creux devrait se situer sous le creux de la vague C — 1,1325. Il ne reste plus qu’une question : le contexte d’actualité soutiendra‑t‑il le dollar avec suffisamment de force pour que l’instrument tombe sous 1,1325 ?
La demande pour la devise américaine continue de croître malgré un calendrier économique vide
La paire EUR/USD est restée pratiquement inchangée tout au long de la journée de mardi, ne perdant qu’environ 15 points de base. La fourchette de fluctuations a été, une fois encore, extrêmement étroite, mais la demande pour la devise américaine continue de croître progressivement. Je ne vois toujours aucun appétit chez les intervenants de marché pour encaisser les bénéfices sur les positions vendeuses qui ont été activement ouvertes au cours des trois dernières semaines. Cela signifie que le marché anticipe un renforcement supplémentaire de la devise américaine et ne voit aucune raison de sortir pour l’instant.
Quelles pourraient être les raisons d’un tel sentiment baissier persistant ? Il est difficile de répondre à cette question sans échafauder diverses théories et hypothèses alambiquées. Je me contenterai de dire que je ne considère pas les prochaines rencontres de Donald Trump avec Xi Jinping ou Masoud Pezeshkian comme des motifs de renforcement de la devise américaine. Les deux premières séances de la semaine ont été très pauvres en statistiques, et les intervenants de marché n’ont reçu aucune information significative. Par conséquent, l’unique raison pouvant expliquer le renforcement de la devise américaine peut être considérée comme la montée des anticipations de durcissement de la politique monétaire de la part de la Fed.
Hier, deux responsables de la Fed, Austan Goolsbee et Alberto Musalem, ont déclaré que la Fed devrait probablement continuer à relever le taux directeur pour faire reculer l’inflation. À l’heure actuelle, selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’au moins un durcissement de la politique monétaire par la Fed d’ici la fin de l’année est de 90 %. Une seule chose demeure floue. Si le marché anticipait déjà le début d’un cycle de resserrement durant l’été, qu’y a‑t‑il de surprenant aujourd’hui dans la position hawkish de la Fed ? Je ne cacherai pas que Kevin Warsh a surpris beaucoup de monde, moi y compris, lors de la réunion de septembre du régulateur. À l’heure actuelle, on peut effectivement considérer que la Fed a préservé son indépendance et que Donald Trump n’influencera pas les taux d’intérêt. Ainsi, le durcissement de la politique peut se poursuivre, mais combien de temps le dollar restera‑t‑il recherché sur ce seul facteur ?
Conclusions générales
Sur la base de l’analyse de EUR/USD, je conclus que l’instrument évolue toujours à l’intérieur du segment de tendance corrective global A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse des cours se poursuivra, avec des objectifs situés sous le creux de la vague C — 1,1325. Je considérais ce scénario comme alternatif et, sans la réunion de la Fed, il serait resté un simple scénario de réserve. Toutefois, la Fed a créé la surprise, et le marché n’a eu d’autre option que de lancer une nouvelle vague d’achats de devise américaine. Dans le même temps, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires pour que le dollar poursuive son appréciation. Je n’en vois aucun à l’heure actuelle. Par conséquent, une nouvelle vague haussière, non corrective, peut commencer à se développer dans un avenir proche.
Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance haussière, suivi de la formation d’une structure corrective A-B-C. Cette structure peut prendre une forme en cinq vagues, mais au moment présent, je la considère comme achevée. Si tel est le cas, la formation d’un nouveau segment de tendance impulsif à la hausse a commencé.
Principes de base de mon analyse :
- Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à négocier et subissent souvent des modifications.
- En l’absence de conviction quant à ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux s’abstenir d’y entrer.
- On ne peut jamais être sûr à cent pour cent de la direction du mouvement. N’oubliez pas les ordres de protection Stop Loss.
- L’analyse par vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyse et de stratégies de trading.
