Pasangan EUR/USD menutup minggu lalu dengan total penurunan 200 poin. Minggu yang baru dibuka dengan penurunan lanjutan. Periode pelemahan mata uang Eropa, menurut saya, dimulai sejak dua minggu lalu ketika pasar bersiap menyambut kenaikan suku bunga acuan FOMC. Dalam pergerakan ini, euro jatuh hampir menyentuh imbalance 19, yang untuk saat ini dapat dianggap sebagai garis pertahanan terakhir bagi euro dan kubu bull. Jika imbalance ini ditembus dan menjadi tidak valid, mata uang Eropa bukan hanya akan melanjutkan penurunan, tetapi juga berpotensi jatuh di bawah level psikologis $1,10. Pada saat bersamaan, terbentuk bearish imbalance 23, dan keberadaannya saja sudah membuat prospek kubu bear jauh lebih menguntungkan. Sekarang, jika kubu bull ingin melancarkan serangan balasan, mereka harus mampu menembus pola ini. Dalam kondisi saat ini, hal tersebut jelas tidak akan mudah. Meskipun demikian, masih tetap ada peluang pemulihan. Hari ini, harga tepat menyentuh imbalance 19 dan memantul dari pola tersebut, sehingga dapat dikatakan mulai terbentuk sinyal beli. Sulit dipastikan berapa lama kubu bull mampu mempertahankan kenaikan ini, tetapi untuk saat ini kenaikan lanjutan patut diantisipasi.
Minggu lalu, FOMC menegaskan kesiapan mereka untuk terus memperketat kebijakan, dan hal ini sudah cukup untuk memicu gelombang jual baru dari kubu bear. Bahkan setelah pengetatan kebijakan moneter The Fed pada September dan kemungkinan pengetatan lanjutan pada November atau Desember, saya belum melihat faktor lain yang dapat mendorong para pelaku pasar untuk terus membeli dolar AS. Dolar memang menunjukkan kinerja kuat dalam beberapa minggu terakhir, tetapi faktor apa saja yang menopangnya selama periode tersebut? Pengetatan kebijakan moneter FOMC dan tidak ada yang lain?
Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang fundamental masih condong mendukung kubu bull. Pertama, pada grafik mana pun jelas terlihat bahwa penguatan mata uang Eropa dimulai dari level yang relatif rendah jika dibandingkan dengan harga rata-rata selama setahun terakhir. Karena itu, ruang kenaikan masih terbuka. Kedua, pasar masih meragukan apakah FOMC akan mampu mempertahankan sikap ketat dalam jangka waktu yang panjang. Ketiga, data ekonomi AS belakangan ini sebagian besar mengecewakan. Keempat, perkembangan geopolitik tidak lagi memberikan dukungan bagi kubu bear maupun dolar. Kelima, ECB sudah dua kali memperketat kebijakan moneter pada 2026. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang pada akhirnya menurunkan permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang antara Amerika Serikat dan Kanada telah dimulai. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS pada 2026 hanya sedikit lebih baik dibandingkan 2025. Dengan demikian, untuk saat ini saya tidak melihat alasan yang kuat bagi terbentuknya serangan besar kubu bear.
Formasi pada grafik saat ini mengisyaratkan terputusnya momentum bullish lokal. Satu-satunya yang dapat "menyelamatkan" kubu bull adalah imbalance 19. Karena harga telah bereaksi terhadap pola ini, kubu bull berpeluang untuk mencoba memulai tren baru. Saya ulangi: di luar sikap ketat FOMC, saya tidak melihat alasan lain bagi penguatan dolar. Sebuah bearish imbalance 23 yang baru juga telah terbentuk, dan harga mungkin bereaksi terhadapnya dalam waktu dekat. Jika itu terjadi, penurunan kemungkinan berlanjut hingga menembus ke bawah imbalance 19.
Latar belakang ekonomi pada hari Selasa praktis tidak ada, karena laporan keyakinan konsumen untuk Uni Eropa dan laporan ADP AS kemungkinan tidak akan dianggap sebagai faktor penting. Pasangan EUR/USD sudah bergerak cukup aktif sebelum rilis data tersebut, sehingga untuk sementara analisis grafik sebaiknya diprioritaskan dibandingkan latar belakang ekonomi.
Masih ada banyak faktor yang mendukung potensi serangan kubu bull pada 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu mendorong pelemahan tajam dolar belum mengalami perubahan berarti. Saat ini, saya tidak melihat faktor fundamental besar yang menopang dolar AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Perkembangan geopolitik yang menopang permintaan terhadap dolar AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026 kini juga sudah tidak lagi berperan.
Kalender Berita Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Jerman — PMI Manufaktur (07:30 UTC).
- Jerman — PMI Jasa (07:30 UTC).
- Uni Eropa — PMI Manufaktur (08:00 UTC).
- Uni Eropa — PMI Jasa (08:00 UTC).
- Amerika Serikat — PMI Manufaktur (13:45 UTC).
- Amerika Serikat — PMI Jasa (13:45 UTC).
Pada kalender ekonomi tanggal 23 September terdapat enam rilis, dan saya merekomendasikan untuk memberi perhatian khusus pada data PMI Eropa. Latar belakang ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar pada hari Rabu.
Proyeksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam fase pembentukan tren bullish yang terhenti selama satu tahun penuh. Enam bulan lalu, latar belakang fundamental memang berbalik tajam mendukung kubu bear, tetapi tren ini belum dapat dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini bergerak dalam suatu rentang. Namun, pergerakan dalam rentang tersebut tidak membatalkan tren bullish jangka panjang yang lebih luas. Dengan demikian, kubu bull masih berpeluang untuk melanjutkan serangan mereka pada 2026, tetapi satu-satunya sandaran yang tersisa adalah imbalance 19. Imbalance ini telah memicu reaksi harga pada hari Selasa, dan langkah berikutnya kini ada di tangan kubu bull. Mereka harus segera mampu melakukan konsolidasi di atas imbalance 23 untuk membuatnya tidak lagi valid. Jika itu tercapai, para pelaku pasar akan mendapatkan bukan hanya sinyal beli, tetapi juga pembatalan satu-satunya pola bearish yang masih relevan.
