Báo cáo GDP tuần trước cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 0,2% trong quý 2, sau mức tăng đã điều chỉnh là 0,9% trong quý 1. Đây là quý tăng trưởng thứ tư liên tiếp và cao hơn đáng kể so với dự báo tăng trưởng bằng 0 mà Reserve Bank of New Zealand sử dụng trong bản tuyên bố chính sách tháng 5. Tăng trưởng cả năm đạt 2,6%.

Xây dựng nhà ở dẫn dắt đà mở rộng sau cuộc suy thoái năm ngoái; quản lý công, sản xuất chế tạo và bán buôn cũng đóng góp tích cực.

Ở chiều ngược lại, GDP bình quân đầu người chỉ tăng 0,1%, còn thu nhập khả dụng của hộ gia đình giảm 0,4%. Các hộ gia đình đang cắt giảm đi lại và ăn ngoài để cân đối chi tiêu, và lượng mua nhiên liệu đã giảm xuống mức thấp chưa từng thấy kể từ thời kỳ phong tỏa vì COVID.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Westpac tăng lên 89,5 trong quý 3 từ mức thấp nhất trong ba năm là 80,4 của quý trước. Về hình thức, đây là một sự cải thiện, nhưng bất kỳ giá trị nào dưới 100 vẫn là rất tiêu cực.

Đối với RBNZ, tín hiệu này mang tính hai mặt. Tiêu dùng yếu giúp kiềm chế áp lực lạm phát, nhưng nếu các hộ gia đình đã bị căng thẳng, việc tiếp tục thắt chặt có nguy cơ biến quá trình phục hồi chậm hiện nay thành một cuộc suy thoái mới.

GDP mạnh hơn dự báo của RBNZ cho phe “diều hâu” thêm lý lẽ để ủng hộ đợt tăng lãi suất thứ ba liên tiếp vào tháng 10. Tuy nhiên, tâm lý người tiêu dùng yếu và thu nhập thực giảm lại cho thấy điều ngược lại.

Khảo sát kỳ vọng lạm phát tháng 9 của RBNZ cho thấy kỳ vọng một năm ở mức 2,6% và kỳ vọng hai năm ở mức 2,34% — những con số khá ôn hòa. Nếu dữ liệu tháng tới không bất ngờ tăng mạnh, RBNZ nhiều khả năng sẽ ưu tiên tạm dừng trong tháng 10 để đánh giá tác động của hai lần tăng lãi suất vừa qua và xem xét lại chính sách vào tháng 11 hoặc tháng 12.

Tình hình tại vùng Vịnh Persian tiếp tục là rủi ro bên ngoài chính đối với nền kinh tế New Zealand. Các thành viên thị trường tại hội nghị APPEC ở Singapore mô tả những biện pháp phòng ngừa gần như phi lý: tàu chở dầu tắt hệ thống AIS khi đi qua, che kín tên tàu, thủy thủ đoàn được bố trí trú ẩn ở các khu vực được bảo vệ ở phía ít dễ bị tổn thương hơn. Đối với New Zealand, điều này đồng nghĩa với rủi ro thường trực về những đợt tăng giá nhiên liệu mới. Cước vận chuyển VLCC từ vùng Vịnh sang Đông Á đã lên mức kỷ lục 161,93 USD/tấn, nên nguy cơ xảy ra một cú sốc năng lượng trên diện rộng vẫn ở mức cao.

Vị thế giao dịch: Kiwi đang trong trạng thái mua ròng khoảng +0,57 tỷ USD; mức giá hợp lý ngụ ý vẫn cao hơn trung bình dài hạn.

Về mặt kỹ thuật, NZD/USD vẫn giữ được trên đường xu hướng tại 0,5640–0,5650, đây tiếp tục là vùng hỗ trợ quan trọng. Động lực giảm giá dường như sắp cạn kiệt và dự kiến sẽ có một nhịp tăng trở lại. Vùng mục tiêu vào khoảng 0,5820–0,5840, nhưng hiện vẫn chưa có đủ bằng chứng để khẳng định một sự đảo chiều xu hướng rõ ràng. Kịch bản có khả năng cao nhất là giá đi ngang trong biên độ, với xu hướng tăng nhẹ dần.