Thị trường crypto hứng chịu cú đòn kép: Thượng viện đã chôn vùi một dự luật quản lý crypto quan trọng, và Fed tăng lãi suất quỹ liên bang vào giữa tháng 9. Theo logic, Bitcoin lẽ ra phải bị đánh gục. Thay vào đó, BTC/USD đã có lúc vượt ngưỡng 87.000 USD, kéo dài nhịp hồi phục sang tuần thứ ba liên tiếp và khép lại quý tốt nhất kể từ cuối năm 2024 với mức tăng khoảng 43%.

Đồng tiền mã hóa lớn nhất tăng thêm khoảng 1% trong tuần nhờ dòng vốn mạnh mẽ từ các tổ chức chảy vào ETF, giúp nhu cầu vẫn được duy trì. Đáy chu kỳ đã hình thành vào giai đoạn tháng 6–8, khi token này mất hơn một nửa giá trị so với kỷ lục trên 126.000 USD. Đợt tăng hiện tại đang nhắm tới việc khôi phục xu hướng.

Dòng vốn chảy vào Bitcoin ETF

Một yếu tố mang tính “bullish” đối với Bitcoin là khả năng chống chịu trước các tin xấu. Apollo Crypto cho rằng tâm lý bi quan ở mức thấp kỷ lục cách đây hai tháng đã biến đợt giảm giá gần đây thành một cơ hội mua vào.

Báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ cũng hỗ trợ Bitcoin khi làm dịch chuyển kỳ vọng sang kịch bản Fed tạm dừng chu kỳ thắt chặt. Đợt tăng giá trùng khớp với hiệu ứng theo mùa: BTC/USD đã tăng trong tháng 10 ở 10 trong 15 năm gần đây, dù mức giảm 7% của năm ngoái sau khi đạt giá kỷ lục là đặc biệt đau đớn.

Những trì hoãn về quy định tại Mỹ vẫn là một yếu tố bất lợi. Tiến độ chậm chạp của Quốc hội trong việc xây dựng khung pháp lý cho crypto đang kìm hãm dòng vốn chảy vào các quỹ ETF.

Sự thận trọng trên thị trường phái sinh là một lực cản khác đối với BTC/USD. Các trader đã đứng ngoài quan sát sau vài đợt “thanh lý” vị thế lớn trong những tháng gần đây. K33 lưu ý rằng các đợt tháo vị thế một cách “trật tự” như hiện tại thường báo hiệu giai đoạn biến động thấp trong tương lai, nhưng không đưa ra tín hiệu rõ ràng về hướng đi của giá.

Các biến động giá mạnh gần đây chủ yếu đến từ việc đòn bẩy trên thị trường perpetual-futures sụp đổ nhanh chóng. Làn sóng “short liquidation” kỷ lục vào cuối tháng 8 đã kích hoạt một cú “short squeeze” bất ngờ khi những người bán khống buộc phải mua lại token. Tagus Capital nhấn mạnh rằng đòn bẩy đầu cơ gần như đã bị “rửa sạch” và open interest đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3.

Dữ liệu từ Deribit cho thấy triển vọng ngắn hạn tích cực đối với Bitcoin. Đồng thời, các trader đang xây dựng các vị thế phòng hộ quanh vùng 70.000 USD để bảo vệ lợi nhuận trước một nhịp điều chỉnh, hơn là đặt cược chống lại đà tăng. Bitget Wallet nhắc nhở nhà đầu tư rằng các số liệu vĩ mô tích cực trong tháng 10, tự thân nó, vẫn chưa phải là lý do đủ mạnh để mua vào.

Tóm lại, Bitcoin đang được hỗ trợ nhờ khả năng chống chịu trước các tin tức tiêu cực, hiệu ứng mùa vụ tháng 10 và kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất. Áp lực lên đồng tiền mã hóa lớn nhất đến từ sự thận trọng trên thị trường phái sinh và những trì hoãn về mặt quản lý tại Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, BTC/USD cho thấy phe mua đang cố gắng khôi phục xu hướng tăng. Việc giá bật lên từ vùng giá trị hợp lý gần 83.900 USD sẽ là lý do để bổ sung các vị thế mua (long).